夯基金／保守型資金無處去？ 全球債券基金成新寵
央行1月7日宣佈降息2碼後，低利率環境所引發的效應持續發酵中，包括1年期定存利率正式跌破1%、國內10天期的RP利率跌至0.2%、銀行認定的大額存款門檻從1000萬元，一路降至300萬元，市場游資嚴重氾濫，復華全球債券基金經理人吳易欣表示，投資人心態轉趨保守，轉為追求低波動、收益率較高的金融商品，加上歐元區、英國等仍處降息循環，政府公債仍具表現空間，預期低波動度的全球債券型基金將成為市場新寵。
吳易欣指出，過去投資人存放在定存的保守型資金，近幾個月來更是一窩蜂湧入類貨幣型基金，然而，隨著定存、RP利率下滑，類貨幣型基金的收益率也將愈來愈薄。
根據Lipper統計，在海外債券型基金中，近1年報酬率為正數的基金共有5檔，包括復華全球債券基金、德信萬瑞基金、華南永昌全球短期固定收益基金、德盛安聯全球債券基金及友邦美國雙核心基金等，若將波動度納入考量，以復華全球債券基金、德信萬瑞基金的波動度最低，相較之下，復華全球債券基金為市場上低波動度、但報酬率表現卻相對優異的基金。
吳易欣指出，今年全球金融環境將是「Deflation concern、Eager for yield及Follow the government」，也就是通縮疑慮、投資人尋求較高的收益率、以及觀察各國政府政策動向等，目前看來，美國聯準會及財政部的救援計畫已明顯改善市場流動性及提振市場信心，拯救房市部份為現階段觀察的重點，在這景氣調整階段，殖利率高於美國公債，且安全性高的商品將備受市場青睞，包括英國政府公債、歐債及MBS等都是第1季投資首選。
吳易欣指出，根據Bloomberg調查，美國降息已進入尾聲，但歐元區、英國仍有降息空間，且自金融風暴以來，包括美國、加拿大、英國等都已將利率降至歷史新低，但歐洲、瑞典、丹麥、瑞士、澳洲及紐西蘭等，距離利率最低點仍有1~7碼不等的空間；德國近期的數據亦顯示經濟嚴峻的程度，比前次景氣蕭條期還嚴重，因此未來德國經濟下滑程度不容小覷，在這情況下，預期債券買盤仍將繼續集中在德國。
此外，美國政府為拯救房市，持續壓低房貸利率已是重點任務，去年MBS的表現受到市場對二房信用的擔憂，各國央行大量賣出MBS，使得MBS與政府公債間的信用價差創10年來新高，隨著美國政府公債殖利率已在相對低檔，具政府擔保的MBS在政府買盤支撐下，政府每月購買量將足以完全消化MBS的淨供給量，有利於MBS的走勢，因此，預期MBS將取代美債成為投資人最愛。
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